“Factor investing” เส้นทางสายใหม่ใน Bond market

บทความนี้เขียนเมื่อ วันที่ 9 กรกฏาคมที่ผ่านมานี่เอง พูดถึงแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงการลงทุนภายใน Bond markets ว่า ในยุคที่เรากำลังอยู่ในช่วงตลาดขาขึ้นแบบนี้ กลุ่มของ Hedge Funds/ Funds จำเป็นต้องมีการแข่งขันกันอย่างเข้มข้น เพื่อให้นักลงทุนไม่ถอดใจหันหนีไปลงทุนกับ Index Tracking Funds กันหมด 

และ แนวทางของกลยุทธ์ที่ผู้เขียนคาดว่าจะเป็นแนวโน้มใหม่ที่เหล่า Hedge Funds จะหันหัวเรือเข้าไปหา เพื่อให้มีค่า Beta ที่สูงขึ้น และ นำไปสู่การรักษานักลงทุนเอาไว้กับตัวเอง ก็คือ “Factor Investing” แนวคิดนี้ได้ถูกนำเสนออย่างเป็นทางการใน paper ของคุณ Patrick Houweling, Porfolio Manager แห่ง Robeco – the Investment Engineers จากกรุงลอนดอน ประเทศอังกฤษ ในหัวข้อ “Factor Investing in Corporate Bond Mark” (ลงลิงก์ให้ท้ายบทความ)

กล่าวโดยสรุปจากบทความนี้ ได้แสดงให้เห็นว่า ณ ปัจจุบัน มีกลุ่ม Hedge Funds/ Funds ชั้นนำจำนวนมาก เริ่มหันเหแนวทางการลงทุนในไปในกลยุทธ์ Factor Investment กัน สังเกตุได้จากมูลค่าการลงทุนจากข้อมูลของ Blackrock fund ที่เพิ่มขึ้นเกือบ 200% ภายในระยะเวลาไม่ถึง 2 ปี

ถึงแม้ว่าข้อมูลจาก AQR capital จะแสดงให้เห็นว่า Factor Investing นั้น ในปัจจุบันยังไม่สามารถทำผลงานได้ดีซักเท่าไหร่ แต่ก็มีความเชื่อมั่นว่า กลยุทธ์นี้นี่แหละที่จะเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญในอนาคตอันใกล้ และ มีผลกระทบอย่างมหาศาล เทียบเท่ากับที่ Index tracker funds เคยทำไว้กันเลยทีเดียว

กลยุทธ์การลงทุนแบบ Factor Investing นี้มีได้หลายรูปแบบ แต่รูปแบบที่บทความนี้ให้ความสนใจเป็นพิเศษ จะเป็น Factor ที่อาศัยการวิเคราะห์พฤติกรรมของผู้เล่นในตลาดที่เกี่ยวข้องเป็นหmสำคัญที่สามารถนำมาวิเคราะห์ และ สร้างกลยุทธ์การลงทุนที่ทรงประสิทธิภาพได้” ตัวอย่างเช่น การหันมาวิเคราะห์การลงทุนในหุ้นที่ถูกมองข้ามไป ก็เป็นหนึ่ง Factor ที่เกิดจาก Bias ของพฤติกรรมนักลงทุนเช่นกัน

ถึงแม้ Factor Investing จะเป็นหนึ่งกลยุทธ์ที่มีความเป็นไปได้สูงและ กำลังอยู่ในความสนใจของกลุ่ม Hedge Funds ในขณะนี้ แต่ก็เป็น กลยุทธ์ที่ไม่ง่ายเลยที่จะพัฒนา เนื่องจาก การจะวิเคราะห์ความสัมพันธ์ต่างๆ ในลักษณะนี้ได้นั้น จะต้องอาศัยข้อมูลมหาศาล ขนาดที่ว่า คุณ Riccardo Rebonato, ศาสตราจารย์ด้าน Finance แห่ง EDHEC Business school กล่าวว่า การวิเคราะห์ลักษณะนี้ ถ้ามีข้อมูลน้อยกว่า 30 ปีล่ะก็ ลืมไปได้เลย! นอกจากข้อมูลต้องแน่นแล้ว การวิเคราะห์ต้องเฉียบ Algorithm ด้วยมีประสิทธิภาพ อีกทั้งอุปกรณ์ในการประมวลผลก็ต้องทรงพลังด้วย ถึงจะก้าวเข้ามาร่วมเล่นในแนวทางนี้ได้

ก็เป็นอีกหนึ่งความคิดที่น่าสนใจนะคะ มีนักลงทุนหลายคนเห็นด้วย แต่ก็มีอีกมากที่ไม่ได้เห็นด้วย ยังไงถ้าใครสนใจบทความเต็ม เกี่ยวกับเรื่อง Factor Investing สามารถตามไปอ่านได้ที่นี่เลยค่ะ

link บทความฉบับเต็ม

ลิงก์ paper ของคุณ Pattrick Houweling ตามได้ด้านล่างค่ะ

link paper ของคุณ Patrick Houweling

Advertisements

Leave a Reply

Fill in your details below or click an icon to log in:

WordPress.com Logo

You are commenting using your WordPress.com account. Log Out /  Change )

Google photo

You are commenting using your Google account. Log Out /  Change )

Twitter picture

You are commenting using your Twitter account. Log Out /  Change )

Facebook photo

You are commenting using your Facebook account. Log Out /  Change )

Connecting to %s